حسابات النمو والمخاطر

العائد المركّب: الأرباح تُضاف إلى رأس المال فتنتج هي نفسها أرباحًا. القيمة بعد n سنة = رأس المال × (1 + العائد السنوي)^n. مثال: 5,000 ريال بعائد 10% لمدة سنتين تصبح ⁦5,000 × 1.10² = 6,050⁩ ريالًا، أي ربح 1,050 وهو أكثر من 1,000 لو كان العائد بسيطًا.

قاعدة 72 تقدير سريع لمدة تضاعف المال: المدة بالسنوات ≈ 72 ÷ العائد السنوي بالنسبة المئوية. عند 6% يتضاعف المال في نحو 12 سنة، وعند 12% في نحو 6 سنوات. هي تقريب مفيد للأرقام المتوسطة وليست حسابًا دقيقًا.

التراجع (Drawdown) هو الهبوط من أعلى قيمة بلغتها المحفظة: (القمة − القيمة الحالية) ÷ القمة. محفظة بلغت 50,000 ثم هبطت إلى 42,500 تراجعت ⁦7,500 ÷ 50,000 = 15%⁩. والتعافي أصعب من الخسارة: الربح المطلوب للعودة = 1 ÷ (1 − الخسارة) − 1، فبعد خسارة 20% تحتاج ربح 25%، وبعد خسارة 50% تحتاج ربح 100%.

العائد الحقيقي هو العائد بعد خصم التضخم. تقريب سريع: الحقيقي ≈ الاسمي − التضخم، والصيغة الأدق: (1 + الاسمي) ÷ (1 + التضخم) − 1. فعائد 8% مع تضخم 3% يعطي نحو 5% بالتقريب، و4.85% بالصيغة الدقيقة.

العائد المرجّح للمحفظة = مجموع (وزن كل أصل × عائده). مثال: 70% في أسهم عائدها 6% و30% في صكوك عائدها 2% ⇒ ⁦0.7 × 6 + 0.3 × 2 = 4.8%⁩.

التقلب (Volatility) يقيس مدى تأرجح السعر حول متوسطه؛ فسهم يتحرك ±5% يوميًا أكثر تقلبًا ومخاطرة من سهم يتحرك ±1%. ولا يعني التقلب العالي أن السهم سيئ، لكنه يتطلب حجم مركز أصغر ووقف خسارة مدروسًا.

بيتا (Beta) تقيس حساسية السهم لحركة السوق: بيتا 1 يتحرك مثل السوق، وأكبر من 1 أكثر منه، وأقل من 1 أقل منه. التغيّر المتوقع ≈ بيتا × تغيّر السوق؛ فسهم بيتا 1.5 مع سوق ارتفع 4% يُتوقع ارتفاعه نحو 6%، ومع سوق هبط 4% يُتوقع هبوطه نحو 6%. وهي تقدير مبني على الماضي وليست ضمانًا.

أثر الفائدة: ارتفاع أسعار الفائدة يرفع معدل الخصم المستخدم في تقدير قيمة الأرباح المستقبلية فتنخفض قيمتها الحالية، وتتأثر بذلك خصوصًا أسهم النمو، كما ترتفع كلفة الاقتراض على الشركات.